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2019年全球市场有哪些“灰犀牛”?

2019-01-18 来自:中国交通新闻网

        2019年来了,但并不太平。现在看,全球市场是否会飞出“黑天鹅”尚难预料,但是看得见的“灰犀牛”却是事实。
        中美贸易摩擦有了90天的谈判缓冲,从两国元首的互通电话和互致新年问候看,中美贸易谈判正在稳步推进。中美贸易如期达成贸易共识,让市场充满乐观情绪。然而,由于中美博弈全方位展开,贸易战外还有科技战,以及扩大到印太区域的地缘政治围堵。中美关系的不确定性依然是影响全球市场那只最大的“灰犀牛”。作为全球最大的经济体和贸易体,中美博弈的任何要素,都可能引发全球市场波动。
        制约中美关系的关键因素不是中国而是美国。从去年3月下旬开始,美国首先向中国和主要贸易伙伴射出了贸易战的子弹。去年第三季度开始,美国经济开始下行,美国股市开始在动荡中迫近熊市,美国单边主义并未实现“美国优先”。中美两国元首在阿根廷G20峰会达成贸易框架共识,让中美贸易暂时休战。新一年,美国面临更多困境,经济下行和股市震荡引发特朗普对美联储的不满,白宫和美联储的矛盾还会在新一年继续发酵,按照美联储节奏,2019年还会继续加息两次。如果美联储加息继续引发美国股市震荡,白宫和美联储的矛盾会激化,并对全球市场产生连锁反应。美联储去年年底发布了美国经济数据预测,预计今年美国经济将放缓至2.3%,明显低于2018年。“美国优先”政策经过任性实施,到了2019年或将美国变成失控“灰犀牛”,这给全球市场注入风险因子。
欧盟内部紊乱是全球市场的第二只“灰犀牛”。英国无协议脱欧风险犹在。脱欧前景的不确定性,也让英国首相陷入焦虑,在2019年新年贺词中寄望于英国议会支持脱欧协议,英国才能转危为安。英国脱欧公投对全球股市的影响让人记忆犹新。全球市场都在紧张观望英国脱欧进程能否有惊无险。现实不容乐观,英国脱欧这只“灰犀牛”已经成为英国、欧盟和全球市场的不稳定因素。
        法国的“黄马甲”事件、德国进入“后默克尔时代”,欧盟“双核”的凝聚力在减弱,法国的经济民生变成了难以疗治的内伤,默克尔移民政策的“道德正确”引发了德国民粹主义的鹊起。在此情势下,若法德因为内政而不能稳定欧盟局势,脱离欧盟和欧元区的势力就会趁势而涨,对全球经济带来的冲击很难预料。
        去年,因为美联储加息,新兴市场频遭股债市“三杀”,从巴西、阿根廷到印尼、印度,从土耳其到南非,对于外部市场传导的抗压能力极低,又对全球市场形成了负传导。2019年,新兴市场依然是全球不稳定的因素,他们是一群敏感而惊恐的“灰犀牛”。
        此外,美国从叙利亚撤军会导致中东区域大国更混乱的主导权之争。土耳其对库尔德武装的围剿蓄势待发,以色列、沙特和伊朗的博弈还会加剧。这一区域因为美国离场还可能产生新的恐怖主义,甚至会形成新的难民潮,给欧盟带来新一轮的冲击。 2019年已经启幕,全球仍不太平。遏制“灰犀牛”和“黑天鹅”,需要升级版的全球治理,但是贸易保护主义、单边主义让全球治理陷入紊乱。
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